www.918.com85后山东老乡南下深圳创业把机器人卖到80多个国家刚刚IP

　　918博天堂◈★，博天堂918AG旗舰◈★。中国证券◈★，918博天娱乐◈★，基金管理◈★。众筹平台◈★。12月23日◈★，国产协作机器人厂商深圳越疆科技股份有限公司(以下简称“越疆科技”)成功在港交所挂牌◈★。越疆科技IPO发行价定为每股18.8港元◈★，开盘价每股19.7港元◈★，截至发稿◈★，总市值达76.72亿港元(约合72亿元人民币)◈★。

　　节卡机器人◈★、遨博智能◈★、越疆科技◈★，被业界称为国内“协作机器人三杰”◈★。如今◈★，节卡因财报更新问题“中止”科创板IPO◈★，遨博虽被传启动上市辅导但却迟迟未递表◈★，越疆科技则率先成为港股“协作机器人第一股”◈★。

　　越疆科技的背后是一个五位山东大学校友组团南下深圳创业的故事◈★。其研发的协作机器人已经涵盖了工业◈★、备餐◈★、咖啡制作◈★、无人零售◈★、STEAM教育◈★、医疗健康◈★、科研等各个场景◈★。据官网介绍◈★，比亚迪仰望U8汽车全自动生产线就采用了越疆科技的协作机器人设备◈★。

　　据灼识咨询报告◈★，2023年◈★，越疆科技在协作机器人领域的出货量排名全球第二◈★、中国第一◈★，拿下了富士康◈★、比亚迪◈★、丰田汽车◈★、三星◈★、宁德时代等众多大客户◈★。

　　刘培超◈★，1986年生于山东日照莒县长岭镇◈★，是一位土生土长的山东人◈★。他在山东大学完成了机械自动化专业6年本硕连读◈★。

　　自20世纪90年代以来山本梓◈★，山东大学机械工程学院在机器人技术领域一直占据着重要位置◈★。2010年◈★，该学院的机器人研究中心成功开发了国内首台采用高速TROT步态行走的液压驱动四足机器人◈★。TROT步态指的是四足机器人在行走时◈★，其对角线上的两腿会同时抬起和落下◈★。

　　刘培超继承了这一传统和积累◈★。在本科学习期间www.918.com◈★，他对伺服电机和线路板充满热情◈★，致力于研发控制系统◈★，并在大三时辅修了管理学双学位◈★，是一位不折不扣的学霸◈★。

　　当同学们需要更换手机卡时◈★，他抓住机会成为一家运营商的总代理◈★，负责整个山东大学的手机卡分销业务◈★，并从中获得了丰厚的利润◈★。

　　毕业后不久◈★，刘培超决心创业◈★，并与四位山东大学机械工程学院的同级校友一起◈★，开启了他们在机械臂领域的创业之旅◈★。

　　由于机械臂主要属于硬件领域◈★，而硬件创业需要快速的生产配套能力◈★，刘培超选择在深圳建立创业基地◈★。

　　2015年7月30日www.918.com◈★，越疆科技正式成立◈★。公司名称“越疆”取自唐代诗人陆龟蒙的诗句“越疆必载质◈★，历国将扶危”◈★，体现了刘培超的宏伟志向◈★。

　　为了实现这一抱负◈★，刘培超白天在一家医疗器械企业负责研发工作◈★，晚上则与四位校友一起研发样机◈★，从晚上八九点工作到凌晨三四点◈★，几乎天天如此◈★。

　　不过◈★，他们的第一台样机虽然制作完成◈★，但性能笨拙迟缓◈★，连画圆圈都做不到完美◈★。那段时间◈★，刘培超承受着巨大的压力◈★，几乎要放弃◈★。

　　在最艰难的2015年春节◈★，刘培超和团队没有回家◈★，而是在KTV吃汉堡套餐度过除夕◈★。但他们没有放弃◈★，继续日以继夜地研发◈★，尝试各种方法改进和调试机械臂◈★，包括自行设计零部件和改进算法控制◈★，以提高计算性能和降低控制器成本◈★。

　　2015年7月◈★，越疆科技成功研发出第一代桌面级智能机械臂◈★，并在Kickstarter众筹平台上迅速走红◈★，筹集了62万美金◈★，创下了中国同类产品的新高◈★。

　　这也是越疆科技首次将“桌面级机械臂”的概念推向市场◈★，将原本成本十几万的机械臂降至几千元◈★，开创了新的市场◈★。

　　公司成立第二年◈★，越疆团队凭借第二代机械臂在中国“互联网+”大学生创业大赛中获得季军◈★。2021年◈★，越疆协作机器人产品在教育领域的营收达到1.28亿元◈★，占当年总收入的73.5%◈★。

　　然而◈★，随着工业场景需求的增加和同行对教育场景的竞争◈★，越疆在教育领域的业务占比从2021年的高位降至2023年的42.8%◈★，而工业板块的营收则从0.45亿元升至1.51亿元◈★，占总收入比例从25.7%升至52.9%◈★，取代教育场景成为主要的下游市场◈★。

　　越疆科技还成功获得了比亚迪◈★、宝马◈★、吉利www.918.com◈★、大众◈★、奔驰◈★、别克等20家国内外知名车企的业务◈★，并在焊接◈★、涂装◈★、冲压◈★、检测◈★、总装等环节实现了全场景自动化◈★。此外◈★，海尔◈★、美的◈★、富士康等也成为了越疆的下游客户◈★。

　　目前◈★，越疆科技已拥有0.5-20kg负载的产品矩阵◈★，包括CRA◈★、CR◈★、CRS◈★、MG400◈★、M1Pro◈★、Nova◈★、Magician七大系列二十余款协作机器人◈★，全球累计出货量达72,000台◈★，销售于80+个国家和地区◈★，覆盖3C◈★、汽车◈★、半导体◈★、化工◈★、医疗◈★、金属加工◈★、食品饮料山本梓◈★、新零售等15+行业◈★。

　　根据灼识咨询的报告◈★，按2023年的出货量计◈★，越疆科技在全球协作机器人行业中排名前二◈★，仅次于丹麦机器人企业优傲机器人（Universal Robots）◈★，并在中国所有协作机器人公司中排名第一◈★，全球市场份额为13.0%◈★。

　　据越疆科技招股书◈★，全球协作机器人行业五大市场参与者包括A公司◈★、越疆科技◈★、B公司◈★、C公司和D公司◈★，市场份额分别为14.8%◈★、13.0%◈★、7.4%◈★、6.5%和4.6%◈★，合计46.3%◈★。对比可知◈★，A公司指的就是优傲◈★，B公司和D公司分别为遨博◈★、节卡◈★，后两家均为国产厂商◈★。

　　睿兽分析显示◈★，成立至今◈★，越疆科技共获得8轮融资◈★，基本保持着一年一融资的频率◈★，累计融资金额约7亿元◈★，投资方包括深创投◈★、松禾资本◈★、前海母基金◈★、中金资本◈★、卓源亚洲◈★、中网投◈★、招商局资本◈★、温氏投资◈★、中车创投◈★、道生创投◈★、十维资本◈★、深圳投控等机构◈★，最近一轮融资发生在2022年的D+轮融资◈★，投后估值为35.31亿元◈★。

　　目前◈★，公司创始人刘培超为第一大股东◈★，直接持股比例为26.62%◈★；深圳市松禾成长股权投资为第二大股东◈★，持股比例为6.03%◈★；前海股权投资基金为第三大股东◈★，持股比例为5.44%◈★。

　　此次IPO◈★，越疆科技也成为继晶泰科技◈★、黑芝麻智能后◈★，今年第三家通过18C在港上市的科技企业◈★。

　　今年8月◈★，港交所大幅下调了特专科技公司上市的最低市值门槛◈★，已商业化公司市值门槛从60亿港元降至40亿港元◈★，未商业化公司市值门槛从100亿港元降至80亿港元◈★。

　　越疆科技此次IPO计划发售4000万股H股山本梓◈★，募资总额为7.52亿港元◈★，扣除应付发行费用7058万港元◈★，所得募资净额为6.81亿港元◈★。

　　所谓协作机器人◈★，就是具有可操作性机械臂的机器人◈★，可以与人在同一工作空间内协同作业◈★，区别于传统工业机器人◈★，具有安全◈★、易用◈★、灵活的特征◈★。

　　分产品来看◈★，越疆科技的产品主要分为四轴协作机器人◈★、六轴协作机器人◈★、复合协作机器人◈★。其中◈★，四轴协作机器人主要应用于教育◈★、轻工领域◈★，相关产品推出时间更早◈★。六轴协作机器人的应用行业则更为广泛◈★，包括零售◈★、医疗◈★、化工等◈★，越疆科技所拥有的27款型号产品中有22款都属于此类◈★。

　　据灼识咨询报告◈★，按销售收入计◈★，全球协作机器人行业由2019年的4.67亿美元增至2023年10.40亿美元◈★，复合年增长率为22.2%◈★；预计市场规模于2028年将达到49.50亿美元◈★，2023年至2028年的复合年增长率为36.6%◈★。

　　据招股书◈★，2021-2023年◈★，越疆科技实现收入分别为1.74亿元◈★、2.41亿元和2.87亿元◈★，复合年增长率达28.3%◈★。2024年上半年实现收入1.21亿元◈★，同比增长9.6%◈★。作为对比◈★，节卡2021-2023年的营收分别为1.76亿元◈★、2.81亿元和3.50亿元◈★。

　　目前◈★，越疆科技的收入来源于公司开发的四轴◈★、六轴及复合机器人◈★。其中◈★，六轴协作机器人在营收中的占比从2021年的14.9%快速提升至2023年的46.8%◈★，成为公司的支柱产品◈★；而四轴协作机器人在收入中的占比则从2021年的68.8%降至2023年的34.7%◈★；复合机器人的占比最低◈★，仅为12%◈★。

　　这其中◈★，2021-2023年和2024年上半年（以下称“报告期内”）的六轴协作机器人的平均售价分别约6.59万元◈★、6.14万元◈★、5.66万元和4.71万元◈★，呈下滑趋势◈★。四轴协作机器人的平均售价则稳定在8100元-8400元◈★。

　　复合机器人的平均售价呈现出明显波动◈★。其中◈★，2021-2023年平均售价分别为1.32万元◈★、2.03万元和3.57万元www.918.com◈★，而到了2024年上半年则降至2.0万元◈★。

　　针对亏损◈★，越疆科技在招股书中解释称◈★，我们短期内可能无法实现或随后维持盈利能力◈★。短期内可能继续产生亏损净额◈★，由于其在快速增长的协作机器人市场中处于扩展业务及营运的阶段◈★，正在持续投资进行研发◈★。

　　越疆科技表示◈★，不同产品的毛利率往往不尽相同◈★，不同地域市场的毛利率也不尽相同◈★，随着未来推出新的协作机器人产品◈★、升级协作机器人产品矩阵并调整市场拓展◈★，各类别的销售贡献可能进一步波动◈★，且不同产品线及市场的毛利率或会继续变动◈★，从而可能对公司经营业绩造成影响◈★。

　　报告期内◈★，越疆科技的研发开支分别为4687.3万元◈★、5205.4万元◈★、7052.7万元◈★、3142.3万◈★。

　　越疆科技称◈★，公司需要于研发方面投入大量资源◈★，包括财政资源◈★，以取得技术进步◈★，从而维持产品的竞争力或扩大产品组合◈★。因此◈★，公司预期日后将继续产生重大研发开支◈★。

　　此外◈★，报告期内◈★，公司产生资本开支分别为4459.9万元◈★、2358.7万元◈★、8289.8万元及885.3万元◈★。

　　越疆科技预期产生重大资本开支◈★，用于未来产品研发◈★、购买物业◈★、厂房及设备以及购买无形资产◈★；随着该公司继续扩大业务及营运并投资于研发活动◈★，其成本及开支于未来期间可能会继续增加◈★。此外◈★，作为一家公众公司◈★，该公司预计会产生大量成本及开支◈★。

　　根据灼识咨询的报告◈★，越疆科技的协作机器人出口量连续6年位列中国榜首◈★。截至2023年末山本梓◈★，公司已布局 80 多个国家和地区◈★。

　　从营收层面来看◈★，公司海外市场分别实现收入 0.83 亿元◈★、1.4 亿元和 1.69 亿元◈★，对应占总收入比例为 48.1%◈★、58.1% 和 59.1%◈★，赶超国内市场◈★，成为第一大营收和增量来源www.918.com◈★。

　　公司表示将加速海外市场拓展山本梓◈★，预计在2025-2029年将持续强化海外销售渠道建设◈★，并计划成立3家海外附属公司及扩大海外营销团队◈★。

　　例如◈★，从财务基本面上看◈★，越疆科技收入规模◈★、毛利率水平略低于节卡◈★，净亏损则远高于节卡◈★。这些都是越疆科技在IPO之后所要继续解决的◈★。